미국의 민간 경제조사기관인 CB(컨퍼런스 보드)는 지난 9월 말 세계경제의 경제성장률을 2022년 2.7%, 2023년 1.7%로 전망하였다. 이는 최근 OECD와 IMF의 경제전망치보다 크게 낮은 수치이다. CB는 중국의 실제 경제성장률이 크게 낮다고 보고, OECD와 IMF 등 타 전망기관에 비해 세계경제 성장률 전망치를 크게 낮게 보고 있다.
최근 발표한 OECD의 세계경제 성장률은 2022년에 3.0%, 2023년 2.2%로 전망하였다. IMF는 지난 7월 발표한 전망치는 세계경제 성장률을 2022년 3.2%, 2023년 2.9%로 전망하였다.
CB는 중국의 경제성장률을 공식적으로는 2022년 3.7%, 2023년 5.3%로 발표했지만, 실제 경제성장률은 2022년 2.0%, 2023년 3.0%로 전망하였다. CB는 한마디로 중국의 경제성장률이 과대 추정되었다고 보는 것이다. 몇 년전 영국 런던의 유명한 민간경제연구소인 Capital Economics도 중국정부의 경제성장률 공식통계가 과대추정되었다고 발표했다. 이들 기관은 모두 민간기관이라서 보다 솔직하게 분석한 것 같다.
CB가 발표한 국가별 성장률을 보면, 성숙경제권은 2022년 2.5%, 2023년 0.6%로 전망하였고, 신흥시장과 개발도상국은 2022년 2.9%, 2023년 2.8%로 전망하였다.
2022년 경제성장률 전망치가 높은 국가는 인도가 6.2%, 터키 5.5%, 이태리 3.6% 등으로 전망하였고, 낮은 국가는 러시아 –5.2%, 미국 1.4%, 독일 1.6%, 일본 1.7% 등으로 전망하였다. 우리나라의 전망치는 발표하지 않았다.
CB는 글로벌 성장에 대한 역풍은 다음 분기에 증가할 것으로 전망하고, 글로벌 선행 지표는 모멘텀 약화를 나타내고, 글로벌 구매관리자지수(GPMI)는 하락하며, 수축 영역에 가까워지고 있다고 했다. 실제로, 컨퍼런스 보드(CB)는 현재 미국과 유럽에서 2022년 말과 2023년 초 경미한 경기침체가 발생할 것으로 전망하였다.
미국 경기침체는 물가 상승에 따른 공격적인 긴축 통화 정책으로 유발될 가능성이 높고, 유럽 경기침체는 에너지 가격 급등과 배급 확대를 반영할 가능성이 크다고 보았다.
중국은 경기침체에서 벗어날 수 있지만, 반복적인 폐쇄, 주택 조정 및 외부 성장 약화로 인해 2022년에는 약한 성장을 경험할 것이며 2023년에는 완만한 회복에 그칠 것으로 보았다.
미국경제는 2/4분기 연속 마이너스 GDP 성장률을 기록했음에도 불구하고 여러 부문에 걸쳐 강세를 보이고 있고, 노동시장이 극도로 경직된 상황에서 침체 상태에 있다고 생각하지 않는다고 했다. 그러나 CB는 광범위한 침체가 진행 중일 것으로 예상하고, 이러한 전망은 연준의 지속적인 인플레이션 및 매파적 성향과 관련이 있다고 했다.
CB는 올해 미국경제의 성장률을 1.4%로 전망하고, 2023년에는 0.3%로 크게 둔화될 것으로 보았다. 이러한 예측은 8월 예측보다 약간 높지만 주로 지난 분기에 대한 상향 조정과 2022년 3분기 경제 데이터가 예상보다 양호했기 때문이라고 했다.
유로 지역은 상반기에 대한 전망보다 강력한 데이터를 감안할 때 2022년 전체에 대한 예측은 상향 수정되었다. 그러나 역풍이 거세지면서 2023년 GDP 성장률 추정치를 하향 조정했다. 기술적인 침체가 올해 후반에 발생할 가능성이 높다는 가정하에서 이다. 유로 지역의 GDP 성장률은 2022년 3.2%와 2023년 0.2%로 전망했다.
독일의 선행 지표는 기업 및 소비자 심리는 상대적으로 빠르게 악화되었고, 현재 경기침체를 예고하고 있다고 했다. 러시아로부터의 천연가스 수입감소를 설명하기 위한 국가 및 EU 차원의 완화 계획에도 불구하고, 에너지 소비는 자발적으로 또는 제한 때문에 제한되어 경제 활동을 제한할 것으로 전망했다.
높은 에너지 가격은 소비자 신뢰와 소비자 지출을 약화시킨다. 인플레이션 압력이 줄어들지 않고 있어 유로지역의 중앙은행이 더 빨리 긴축을 하게 되어 경제 활동이 더욱 냉각될 것으로 보았다.
중국의 2022년 연간 GDP 성장률은 3.7%로 전망하였다. 중국에 대한 전망은 7월과 8월에 COVID-19 감염이 다시 급증하여 소비를 위축시키고 계속되는 부동산 하락으로 약화되었다고 했다. 더 많은 COVID 변종 바이러스 출현 가능성, 부동산 투자 약세 지속, 글로벌 성장 둔화는 중국의 경제 회복이 단기적으로 약할 가능성이 있다고 했다.
2023년에는 미국에서 개발된 mRNA 백신과 항바이러스제 코로나바이러스 치료제가 널리 보급될 것으로 예상돼 봉쇄 조치 완화와 사회적 거리두기 제한이 이어질 전망이다. 정책적 지원은 부동산 및 부동산 부문을 반전시키는 데 도움이 될 것으로 예상되고, 이러한 요인들은 2023년 중국의 GDP 성장률을 5.3%로 소폭 반등하는 데 도움이 될 것이라고 했다.
미국과 유럽의 수요 약화와 긴축 정책의 가속화는 다른 주요 신흥 경제국에 부정적인 영향을 미치고 있지만, 국가별로는 중요한 차이점이 있다고 했다.
러시아는 경기침체 국면에 진입했을 가능성이 있고, 터키와 브라질은 하반기에 심각한 성장 둔화를 경험할 것으로 예상된다. 그러나 인도, 기타 개발도상국 아시아, 걸프 지역 경제에 대한 경제전망은 암울한 전망에서 상대적으로 밝은 부분이라고 했다.
CB의 전 세계 잠재적 성장에 대한 10년 예측은 2022년 가을에 수정 및 업데이트될 예정이라고 했다. 지난 가을에 발표한 예측에 따르면, 세계 경제는 팬데믹 이후 10년 동안 연평균 약 2.5%의 성장률을 보일 것으로 전망했다. 이는 현재의 2023년 예측보다 높지만, 전염병 확산 이전 평균보다는 훨씬 낮은 수치이다. 지난 20년 동안 노동공급 증가와 특히 신흥시장에서의 자본 대 노동자 비율의 빠른 성장을 포함하여 글로벌 성장을 주도한 요인들은 향후 10년 동안 크게 약화될 것으로 예상된다고 했다.
이러한 둔화 요인은 디지털 혁신 및 생산성 향상의 가속화와 미국을 포함한 대규모 경제의 물리적 및 사회적 인프라에 대한 추가적인 장기 투자로 인한 질적 성장 원천의 기여도를 높이는 방향으로 이동함으로써 부분적으로만 상쇄될 것이라고 하였다.
참고자료, CB, Global Economic Outlook, September 2022.